Globalne ceny surowców do produkcji polistyrenu spienialnego (EPS) znacząco spadły od końca 2025 roku, osiągając skumulowany spadek o 18–25% na kluczowych rynkach do początku marca 2026 roku. Ten trend spadkowy, napędzany korektami kosztów surowców, nierównowagą podaży i popytu oraz niekorzystnymi czynnikami makroekonomicznymi, wzbudził obawy wśród interesariuszy branży. Niniejszy artykuł analizuje podstawowe przyczyny obecnego spadku cen i prognozuje trendy na kolejne 3–6 miesięcy (kwiecień–wrzesień 2026 roku), dostarczając praktycznych informacji eksporterom, producentom i odbiorcom końcowym.

Spadek cen był najbardziej widoczny w Azji, największym na świecie rynku EPS, z efektami ubocznymi dla Europy i Ameryki Północnej. Od marca 2026 r.: - Chiny: Ceny referencyjne spadły o 26% od grudnia 2025 r. do 6800–7200 juanów/tonę; ceny eksportowe spadły o 10,42% rok do roku do 1160 USD/tonę, ponieważ producenci przyjęli strategię „cena za wolumen” w celu pozbycia się wysokich zapasów (1,2 mln ton, pięcioletnie maksimum). - Azja Południowo-Wschodnia: Wietnamskie ceny FOB chińskiego EPS spadły o 21,6% do 980 USD/tonę, na skutek słabego popytu na lokalnych wytwórców. - Europa: Ceny CIF Rotterdam spadły o 20,5% do 1050 EUR/tonę, na skutek spowolnienia aktywności budowlanej. - Ameryka Północna: Ceny FOB w USA spadły o 15–18% pod presją konkurencji importowej i popytu na opakowania o niskim poziomie.

Nabywcy z sektora downstream przyjęli postawę wyczekującą, opóźniając zakupy, aby wykorzystać dalsze spadki, podczas gdy globalne zapasy w portach wzrosły o 32% w ujęciu rok do roku w pierwszym kwartale 2026 r., co pogłębiło nadpodaż.

Obecna tendencja spadkowa wynika z trzech powiązanych ze sobą czynników:

Monomer styrenu, stanowiący 70–75% kosztów produkcji EPS, spadł na całym świecie o 16–18% w pierwszym kwartale 2026 r. Jest to spowodowane globalną nadwyżką podaży styrenu (wzrost mocy produkcyjnych o 8,3% w 2025 r., na czele z Chinami) oraz korektą cen ropy naftowej (cena ropy Brent spadła z 99,05 USD/baryłkę do 82–88 USD/baryłkę pod koniec marca), co zmniejszyło koszty produkcji.

Globalne moce produkcyjne EPS osiągnęły 18,5 mln ton w 2025 roku, przy wskaźniku wykorzystania wynoszącym zaledwie 66,5% – co dało nadwyżkę ponad 5 mln ton. Chiny odpowiadają za 63% tej nadwyżki. Tymczasem popyt w segmencie downstream pozostaje słaby: sektor budowlany (45% popytu na EPS) znajduje się w fazie sezonowego przestoju, wzrost e-commerce spowolnił, a popyt eksportowy z rynków wschodzących osłabł z powodu deprecjacji walut.

Globalny wzrost gospodarczy (prognozowany na 2,9% w 2026 r.) spowolnił, a wysoka inflacja i rosnące stopy procentowe ograniczyły inwestycje przedsiębiorstw. Surowe regulacje (UE REACH, USA TSCA) i podwyżki ceł na niektórych rynkach wschodzących również ograniczyły wzrost eksportu, nasilając konkurencję wewnętrzną i presję cenową.

W ciągu najbliższych trzech miesięcy ceny akcji na akcję (EPS) pozostaną zmienne, ale będą miały tendencję spadkową, ponieważ utrzymuje się nadpodaż i słaby popyt. Kluczowe czynniki to:

- Wsparcie surowcowe: Ceny styrenu mogą umiarkowanie wzrosnąć (do 1050–1150 USD/tonę w Azji Północno-Wschodniej) ze względu na ograniczone cięcia podaży i stabilną cenę ropy naftowej, ale nadwyżki mocy produkcyjnych ograniczą wzrosty. - Dynamika podaży i popytu: Globalna podaż EPS utrzyma się w nadwyżce; chińscy producenci będą kontynuować obniżki cen, aby pozbyć się zapasów, a ceny eksportowe spadną o kolejne 3–5%. Popyt na downstream będzie stopniowo się odbudowywał, ale pozostanie słaby, a sektor budowlany i e-commerce zapewnią niewielkie wsparcie. - Poziom zapasów: Zapasy producentów w Chinach osiągną szczyt pod koniec kwietnia, a następnie nieznacznie spadną, ale pozostaną wysokie, utrzymując presję cenową.

Prognozowane przedziały cenowe (kwiecień–czerwiec 2026 r.): - Chiny: 6500–6900 juanów/tonę (kraj); 1100–1130 USD/tonę (eksport) - Azja Południowo-Wschodnia: 920–960 USD/tonę (CIF) - Europa: 1000–1030 EUR/tonę (CIF Rotterdam) - Ameryka Północna: 860–890 USD/tonę (FOB)

Główne zagrożenia: Napięcia geopolityczne mogą spowodować wzrost cen ropy naftowej; głębsze cięcia produkcji lub szybsze niż oczekiwano ożywienie popytu mogą odwrócić tendencję spadkową.

Do połowy 2026 r. ceny akcji EPS ustabilizują się i wzrosną o 8–15% w stosunku do poziomów z II kwartału, co będzie spowodowane poprawą równowagi między podażą a popytem:

- Korekty podaży: Duzi chińscy producenci obniżą stawki operacyjne o 12–18% w trzecim kwartale, a mniejsi gracze wycofają się z rynku. Poziom zapasów spadnie do 800 000–900 000 ton do września, łagodząc nadpodaż. - Ożywienie popytu: Lipiec–wrzesień to szczyt sezonu budowlanego na świecie; liczba rozpoczętych budów domów w Chinach i Europie wzrośnie, zwiększając popyt na izolacje. Sprzedaż w handlu elektronicznym (powrót do szkoły, okres świąteczny) wzrośnie, zwiększając popyt na opakowania o 12–18% rok do roku. - Wzrost eksportu: Obniżki ceł RCEP i stabilizacja walut rynków wschodzących zwiększą chiński eksport EPS o 10–15% rok do roku. - Wsparcie surowców: Ceny styrenu wzrosną do 1200–1300 USD/tonę w Azji Północno-Wschodniej, zapewniając wsparcie kosztowe.

Ceny surowców EPS pozostaną pod presją w krótkim okresie, ale ustabilizują się w średnim okresie, wraz z korektą podaży i odbudową popytu. Dla interesariuszy: - Eksporterzy powinni skupić się na rynkach o wysokiej wartości (Europa, Ameryka Północna), na których jakość jest ważniejsza niż cena, i zawierać długoterminowe kontrakty, aby ograniczyć wahania. - Producenci powinni optymalizować harmonogramy produkcji, aby dostosować się do szczytowego popytu i obniżyć koszty zapasów. - Nabywcy z sektora downstream mogą rozważyć umiarkowane zakupy w drugim kwartale, aby uniknąć podwyżek cen w trzecim kwartale.

Rynek surowców EPS przechodzi obecnie okres nadpodaży i staje się zrównoważony, a średnioterminowe odbicie stwarza proaktywnym interesariuszom okazję do wzmocnienia swojej pozycji rynkowej.